Oczekuje się, że kredytobiorcy w strefie euro i Kanadzie odczują pewną ulgę od wysokich stóp procentowych w tym tygodniu, ponieważ Europejski Bank Centralny (EBC) i Bank Kanady (BoC) prawdopodobnie obniżą swoje stopy referencyjne po ostatnich spadkach inflacji.
EBC ma ogłosić swoją decyzję polityczną w czwartek, a rynki pieniężne wskazują na 93% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych. Oczekuje się, że bank centralny obniży stopę depozytową, którą banki wykorzystują do depozytów overnight w Eurosystemie, z obecnego rekordowego poziomu 4% do 3,75%.
Ankieta przeprowadzona w zeszłym tygodniu przez agencję Reuters, w której wzięło udział 82 ekonomistów, jednogłośnie przewidywała obniżkę stóp procentowych na posiedzeniu 6 czerwca. Oczekiwania te wynikają z kilku wskazówek ze strony decydentów EBC sugerujących, że obniżka jest nieuchronna.
Podobnie, oczekuje się, że BoC obniży koszty pożyczek w środę, a wycena rynkowa wskazuje na 82% szans na obniżkę z 5% do 4,75%. Oczekiwania te wzrosły po tym, jak wzrost PKB Kanady w pierwszym kwartale roku okazał się niższy od prognoz.
Jeśli te obniżki stóp nastąpią, EBC i BoC dołączą do Szwajcarskiego Banku Narodowego, który obniżył stopy w marcu, jako jedne z pierwszych głównych banków centralnych, które złagodziły politykę pieniężną w obecnym cyklu.
Przyszła trajektoria stóp procentowych pozostaje jednak niepewna ze względu na obawy o utrzymywanie się inflacji. Konstantin Veit, zarządzający funduszami w Pimco, skomentował: „Uważamy, że EBC obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych na czerwcowym posiedzeniu do 3,75% w przypadku depozytu w banku centralnym. Jednak bardziej interesująca będzie trajektoria po czerwcu. Wątpimy, by EBC przedstawił tutaj wiele wskazówek i spodziewamy się, że ponownie podkreśli swoje podejście do poszczególnych posiedzeń w oparciu o napływające dane w nadchodzących miesiącach. Uważamy, że jest mało prawdopodobne, aby EBC zobowiązał się do jakiejkolwiek konkretnej ścieżki stóp procentowych”.
Dane opublikowane w ubiegły piątek pokazały, że inflacja w strefie euro wzrosła w maju po raz pierwszy w tym roku, osiągając 2,6%. Chociaż jest to wynik wyższy niż cel EBC wynoszący 2%, jest on znacznie niższy niż stopa inflacji na poziomie 6,1% odnotowana w strefie euro rok temu.
Analitycy Nomura sugerują, że może to sprawić, że EBC będzie ostrożny w agresywnych cięciach stóp procentowych, ale nadal spodziewają się wielu obniżek w ciągu najbliższych 18 miesięcy. „W przypadku EBC widzimy trzy obniżki stóp o 25 punktów bazowych w tym roku i trzy w przyszłym, co sprowadzi stopę depozytową do 2,50%” – stwierdziła Nomura w nocie badawczej.
W Kanadzie roczna stopa inflacji spadła w kwietniu do 2,7% z 2,9% w marcu, potencjalnie torując drogę BoC do złagodzenia polityki w tym tygodniu. Analitycy Goldman Sachs zauważyli: „Dezinflacja w Kanadzie jest w toku” i dodali: „Dlatego spodziewamy się, że BoC stwierdzi, że spadkowa dynamika inflacji została utrzymana i obniży stopę procentową o 25 pb do 4,75% na [czerwcowym] posiedzeniu”.
Pomimo spadku inflacji w Wielkiej Brytanii do 2,3% w kwietniu, nie oczekuje się, że Bank Anglii obniży stopy procentowe na posiedzeniu w tym miesiącu. Pierwsza obniżka stóp w Wielkiej Brytanii spodziewana jest w listopadzie lub grudniu.
