Rynek pracy w Stanach Zjednoczonych wykazywał w czerwcu oznaki ochłodzenia, gdyż wzrost zatrudnienia nieznacznie spowolnił, a stopa bezrobocia wzrosła do najwyższego poziomu od ponad dwóch i pół roku. Trend ten jest zgodny z oczekiwaniami, że Rezerwa Federalna może zacząć obniżać stopy procentowe jeszcze w tym roku.
Według opublikowanego w piątek raportu Departamentu Pracy, w czerwcu w gospodarce przybyło 206 000 miejsc pracy, głównie dzięki zatrudnieniu w sektorze rządowym. Jednak korekty za poprzednie miesiące ujawniły, że rynek pracy jest bardziej miękki niż początkowo sądzono. W szczególności w kwietniu i maju utworzono o 111 000 mniej miejsc pracy niż wcześniej podawano.
Stopa bezrobocia wzrosła z 4,0% w maju do 4,1% w czerwcu, najwyższego poziomu od listopada 2021 roku. Wzrost ten przypisuje się około 277 000 osób wchodzących na rynek pracy w zeszłym miesiącu, sygnalizując rosnącą pulę siły roboczej, która przyczyniła się do wzrostu stopy bezrobocia.
W raporcie podkreślono umiarkowany wzrost płac, przy czym średnie zarobki godzinowe wzrosły w czerwcu o 0,3% w porównaniu ze wzrostem o 0,4% w maju. W ujęciu rocznym płace wzrosły o 3,9%, co stanowi najmniejszy wzrost od czerwca 2021 roku. Ten umiarkowany wzrost płac, w połączeniu z niedawnymi lepszymi od oczekiwań danymi o inflacji za maj, sugeruje utrzymujący się trend dezinflacyjny, zapewniając pewność, że presja inflacyjna maleje.
„Powoli, ale pewnie, warunki na amerykańskim rynku pracy ulegają ochłodzeniu” – powiedział Brian Coulton, główny ekonomista Fitch Ratings. „Wraz z ostatnimi lepszymi wynikami inflacji, pomoże to upewnić Fed, że może bezpiecznie rozpocząć cięcie stóp procentowych we wrześniu”.
Wzrost zatrudnienia w czerwcu był wspierany przez kilka kluczowych sektorów. Zatrudnienie w sektorze rządowym wzrosło o 70 000 miejsc pracy, głównie dzięki zatrudnieniu w samorządach lokalnych, z wyłączeniem edukacji i rządu stanowego. W sektorze opieki zdrowotnej przybyło 49 000 miejsc pracy, przy czym zauważalny był wzrost zatrudnienia w ambulatoryjnej opiece zdrowotnej i szpitalach. Sektor budowlany odnotował wzrost o 27 000 miejsc pracy.
Z drugiej strony, niektóre sektory odnotowały spadki. Sektor detaliczny i produkcyjny odnotowały redukcję miejsc pracy, podczas gdy zatrudnienie w sektorze usług profesjonalnych i biznesowych spadło o 17 000 miejsc pracy. Liczba miejsc pracy dla pracowników tymczasowych zmniejszyła się o 49 000, co wskazuje na potencjalnie wolniejszy wzrost płac w przyszłości.
Obecne warunki na rynku pracy, wraz ze słabnącą inflacją, wspierają oczekiwania, że Rezerwa Federalna wkrótce zacznie obniżać stopy procentowe. Rynki finansowe przewidują około 72% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych na wrześniowym posiedzeniu Fed, z rosnącymi szansami na kolejną obniżkę w grudniu. Od lipca 2023 r. Fed utrzymuje referencyjną stopę procentową overnight w przedziale 5,25%-5,50%.
Protokół z czerwcowego posiedzenia Fed, opublikowany na początku tego tygodnia, odzwierciedlał konsensus wśród decydentów, że gospodarka wydaje się zwalniać, a presja cenowa maleje. Konsensus ten dodatkowo wzmacnia argumenty przemawiające za potencjalnym złagodzeniem polityki pieniężnej w nadchodzących miesiącach.
Czerwcowe dane z rynku pracy, pokazujące wolniejszy wzrost zatrudnienia i rosnące bezrobocie, wskazują na schłodzenie amerykańskiej gospodarki. Trend ten, w połączeniu z umiarkowanym wzrostem płac, jest zgodny z oczekiwaniami, że Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe jeszcze w tym roku, co oznacza przejście od agresywnego zacieśniania polityki pieniężnej obserwowanego w 2022 i 2023 roku. Zmieniające się warunki na rynku pracy i trendy inflacyjne będą uważnie monitorowane, gdy decydenci i uczestnicy rynku będą poruszać się po krajobrazie gospodarczym w nadchodzących miesiącach.
